需求拉動水泥、砂石價格回升！砂石行業向好發展

近期，隨著國內經濟復蘇、重大項目開工建設，需求拉動價格回升，水泥、砂石、混凝土等基礎建材價格大幅上漲。就廣東地區來說，自2月以來水泥已連續累計上漲80元/噸，砂石累計上漲25元/噸，多家混凝土企業也通知將混凝土價格上調50元/方。

一，房地產市場釋放積極信號，3月旺季超60城水泥漲價

3月15日，國家統計局新聞發言人付凌暉表示，今年來看，在一系列政策作用下，隨著經濟轉暖，房地產市場出現了一些積極變化，主要表現在市場銷售降幅明顯收窄。

1-2月份，房地產銷售面積下降了3.6%，降幅比去年全年大幅收窄。銷售額下降0.1%，也明顯收窄。與此同時，房地產企業到位資金、開工投資方面也在改善。

1-2月份，房地產開發投資下降5.7%，去年全年為下降10%。從這些情況看，出現了一些積極變化?？偟膩砜?，目前房地產市場還是處在調整階段，后期隨著整體經濟逐步改善，市場預期轉好，房地產市場有望逐步企穩。

天風證券認為，在經歷22年水泥產量超預期下滑之后，當前水泥企業在應對需求下滑方面的準備措施或更加充分（體現在2023年初多數省份制定的錯峰停產天數較2022年均有所增長），若需求端能夠企穩，則2023年行業利潤仍有望回暖。通過復盤來看，水泥指數和水泥價格走勢高度相關，3月旺季價格若能持續上漲，仍可能會催化估值修復。

莆田港興實業有限公司和安徽蕪湖海螺水泥有限公司聯合發消息稱，根據近期市場行情變化，自2023年3月8日0時起，公司供應袋裝、散裝水泥出庫價在原價格基礎上上調30元/噸。據統計，江蘇、浙江、安徽、湖南、福建、江西、廣東、廣西、陜西、云南、四川等多區域海螺水泥都有發通知上調水泥價格。

二，“一帶一路”沿線布局，骨料業務加速拓展

近期中東地區建設需求旺盛，新基建加速出海。2023年3月沙特與伊朗恢復外交關系，有望為中東地區“一帶一路”合作帶來新機遇。多家水泥公司布局中東地區水泥產能，有望持續受益中東地區的建設需求。

華新水泥全資子公司華新（香港）國際控股有限公司擬收購阿曼水泥制造商59.58%的股權，交易價約1.931億美元，宣布水泥業務進軍中東市場。海螺水泥在“一帶一路”沿線國家的產能將得到進一步釋放。

骨料業務成第二增長曲線。海通證券指出，水泥上市公司近年來資本開支力度加大，結構上無形資產資本開支增量顯著高于固定資產。作為市場規模超過萬億元級別的骨料業務，其發展有望構筑水泥企業第二增長曲線。

企業層面，無論從近年來礦山儲備增量來看還是從在建工程/固定資產比重來看，華新水泥、上峰水泥均處于行業領先水平，海通證券預計未來華新水泥、上峰水泥在骨料業務收入增長以及對公司整體增長拉動幅度均有望強于行業。